| 來(lái)源:中國經(jīng)營(yíng)網(wǎng) | 發(fā)布時(shí)間:2022-12-26 | 瀏覽次數：421 | |
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隨著(zhù)“限塑令”等政策的實(shí)施，紙制品包裝行業(yè)需求旺盛，紙包裝廠(chǎng)商正通過(guò)資本市場(chǎng)募資擴大產(chǎn)能。 近日，中國紙包裝龍頭大勝達(603687.SH)定增案收到證監會(huì )反饋意見(jiàn)。大勝達本次擬募集資金不超過(guò)6.5億元，投資于紙漿模塑環(huán)保餐具智能研發(fā)生產(chǎn)基地等項目。不僅如此，記者還注意到，今年以來(lái)，多家紙包裝行業(yè)公司正在沖刺IPO，以借助資本市場(chǎng)完成產(chǎn)能擴張戰略。
大勝達人士在接受記者采訪(fǎng)時(shí)表示，近年來(lái)“限塑令”等政策實(shí)施，使得整個(gè)紙包裝行業(yè)需求不斷增加。同時(shí)，公司作為行業(yè)龍頭企業(yè)有較強的綜合實(shí)力，擴張提升利潤符合公司長(cháng)遠發(fā)展戰略目標。
中研普華研究員邱晨陽(yáng)向記者表示，行業(yè)不斷加碼產(chǎn)能，說(shuō)明企業(yè)對市場(chǎng)未來(lái)的預期非�？春�。無(wú)論是國民經(jīng)濟的快速發(fā)展、產(chǎn)品對外出口、未來(lái)電商發(fā)展，還是“限塑令”政策的實(shí)施，都會(huì )提供巨大的市場(chǎng)需求�；诖�，行業(yè)龍頭企業(yè)通過(guò)加大投資規模來(lái)提升市場(chǎng)份額，保持市場(chǎng)競爭力，實(shí)現規模效益。
政策刺激市場(chǎng)需求
在《關(guān)于加快推進(jìn)快遞包裝綠色轉型的意見(jiàn)》和《關(guān)于印發(fā)“十四五”塑料污染治理行動(dòng)方案的通知》等政策指導下，紙基類(lèi)產(chǎn)品需求有望大幅上升。
邱晨陽(yáng)向記者表示，隨著(zhù)人們環(huán)保意識的提高，多國紛紛出臺“限塑令”或“禁塑令”。如美國紐約州于2020年3月1日開(kāi)始實(shí)施“禁塑令”；歐盟成員國于2021年起禁止使用一次性塑料產(chǎn)品；我國于2020年1月發(fā)布《關(guān)于進(jìn)一步加強塑料污染治理的意見(jiàn)》提出，到2020年底，率先在部分地區、部分領(lǐng)域禁止、限制部分塑料制品的生產(chǎn)、銷(xiāo)售和使用。
日常生活中塑料制品的使用逐漸受限，綠色環(huán)保包裝將成為包裝行業(yè)的重要發(fā)展趨勢。具體而言，食品級卡紙、環(huán)保紙塑餐盒等將受益于一次性塑料餐具被逐步禁止使用，需求增加；環(huán)保布袋、紙袋等將受益于政策要求，在商場(chǎng)、超市、藥店、書(shū)店等場(chǎng)所推廣使用；箱板瓦楞紙包裝則受益于快遞塑料包裝被禁止使用。
事實(shí)上，包裝紙需求與下游消費行業(yè)的需求變化密不可分。近年來(lái)，食品、飲料、家用電器、通訊器材等行業(yè)表現出較高的景氣度，有效拉動(dòng)了造紙包裝行業(yè)增長(cháng)。
受此影響，大勝達2021年實(shí)現營(yíng)業(yè)收入約16.64億元，同比增加23.2%；2022年前三季度，其實(shí)現營(yíng)業(yè)收入14.68億元，同比增長(cháng)25.96%。勁嘉股份(002191.SZ)2021年實(shí)現營(yíng)收50.67億元，同比增長(cháng)20.89%，2022年前三季度主營(yíng)收入39.42 億元，同比上升8%。合興包裝(002228.SZ)2021年營(yíng)業(yè)收入約175.49億元，同比增加46.16%。
邱晨陽(yáng)告訴記者，近年來(lái)，隨著(zhù)全球包裝產(chǎn)業(yè)逐步向以中國為代表的發(fā)展中國家和地區轉移，我國紙制品包裝行業(yè)在全球紙包裝產(chǎn)業(yè)中的地位日益突出，已成為全球重要的紙制品包裝供應國家，出口規模不斷擴大。
中國包裝聯(lián)合會(huì )的統計數據顯示，2018年，我國紙制品包裝行業(yè)進(jìn)出口總額為56.28億美元，同比增長(cháng)15.45%，其中出口額為54.77億美元，同比增長(cháng)15.89%；2019年，我國紙包裝行業(yè)進(jìn)出口總額為65.09億美元，其中出口額為63.54億美元，同比增長(cháng)16.01%；2020年，我國紙包裝行業(yè)進(jìn)出口總額為67.60億美元，其中出口額為66.13億美元，同比增長(cháng)4.08%；2021年，我國紙制品包裝行業(yè)進(jìn)出口總額為88.40億美元，其中出口額為86.69億美元，同比增長(cháng)31.09%。
行業(yè)集中度持續提升
需求旺盛背景下，紙包裝企業(yè)也在不斷加碼新增產(chǎn)能，行業(yè)集中度持續提升。
7月21日，大勝達發(fā)布非公開(kāi)發(fā)行股票預案，擬募集資金總額6.5億元，所募資金投向紙漿模塑環(huán)保餐具智能研發(fā)生產(chǎn)基地項目、貴州仁懷佰勝智能化紙質(zhì)酒盒生產(chǎn)基地建設項目及補充流動(dòng)資金。其中，紙漿模塑環(huán)保餐具智能研發(fā)生產(chǎn)基地項目達產(chǎn)后，將擁有年產(chǎn)3萬(wàn)噸紙漿模塑環(huán)保餐具的生產(chǎn)能力。貴州仁懷佰勝智能化紙質(zhì)酒盒生產(chǎn)基地建設項目建成后，可實(shí)現年產(chǎn)3300萬(wàn)支精品酒盒和2400萬(wàn)支卡盒產(chǎn)品。
此外，福建南王環(huán)�？萍脊煞萦邢薰�(以下簡(jiǎn)稱(chēng)“南王科技”)正在創(chuàng )業(yè)板沖刺IPO上市。據招股書(shū)披露，南王科技此次創(chuàng )業(yè)板上市擬募集資金6.27億元。其中，3.89億元用于年產(chǎn)22.47億個(gè)綠色環(huán)保紙制品智能工廠(chǎng)建設項目、2.38億元用于紙制品包裝生產(chǎn)及銷(xiāo)售項目。
大勝達方面表示，本次募投項目，用于增加公司的環(huán)保餐具業(yè)務(wù)，并進(jìn)一步拓展酒包業(yè)務(wù)，豐富公司的產(chǎn)品業(yè)務(wù)線(xiàn)，提升公司的盈利能力。
一位業(yè)內人士向記者表示，行業(yè)內具有一定規模和實(shí)力的中高檔瓦楞紙箱企業(yè)均以進(jìn)一步擴大產(chǎn)銷(xiāo)規模、提高市場(chǎng)占有率為主要目標之一。
由于我國紙制品包裝行業(yè)廠(chǎng)商的進(jìn)入門(mén)檻較低，且下游行業(yè)較廣，大量小紙箱廠(chǎng)依附于本地需求而生存，行業(yè)內處于低端的中小型紙箱廠(chǎng)眾多，形成了極度分散的行業(yè)格局。
目前，國內紙制品包裝行業(yè)規模以上生產(chǎn)企業(yè)超過(guò)2000家，行業(yè)內大多數生產(chǎn)廠(chǎng)商為中小型企業(yè)。雖然經(jīng)過(guò)多年發(fā)展，行業(yè)內已出現一批規模較大、技術(shù)水平先進(jìn)的生產(chǎn)企業(yè)，但從整體看，紙制品包裝行業(yè)集中度仍較低，行業(yè)競爭激烈，形成了充分競爭的市場(chǎng)格局。
上述業(yè)內人士表示，為應對日趨激烈的市場(chǎng)競爭，行業(yè)內的優(yōu)勢企業(yè)不斷擴大生產(chǎn)規�；蜻M(jìn)行重組整合，走規�；图s化發(fā)展道路，行業(yè)集中度不斷提高。
成本壓力加劇
記者注意到，雖然近年來(lái)紙包裝行業(yè)需求不斷增加，但行業(yè)利潤卻有所下滑。
財報顯示，2019年至2021年，大勝達扣非后歸母凈利潤分別為0.82億元、0.38億元和0.61億元。從數據不難看出，近年來(lái)大勝達凈利潤有所下滑。
另外，南王科技招股書(shū)顯示，2019年至2021年，公司主營(yíng)業(yè)務(wù)毛利率分別為26.91%、21.06%、19.14%，呈逐年下降趨勢。而同行業(yè)10家可比公司毛利率均值分別為27.88%、25.97%、22.07%，也呈下降趨勢。
根據中國包裝聯(lián)合會(huì )發(fā)布的《2021年全國紙和紙板容器行業(yè)運行概況》，2021年，我國紙和紙板容器行業(yè)規模以上企業(yè)(年營(yíng)業(yè)收入2000萬(wàn)元及以上全部工業(yè)法人企業(yè))有2517家，累計實(shí)現營(yíng)業(yè)收入3192.03億元，同比增長(cháng)13.56%，累計完成利潤總額132.29億元，同比下降5.33%。
大勝達方面表示，公司生產(chǎn)瓦楞紙箱、紙板的主要原材料為原紙，報告期內原紙成本占瓦楞紙箱成本的70%以上，為公司最主要的經(jīng)營(yíng)成本。2018年以來(lái)，受?chē)H廢紙、 煤炭等大宗商品價(jià)格上漲影響，疊加環(huán)保壓力下大量中小紙廠(chǎng)限產(chǎn)、關(guān)停的影響，原紙價(jià)格波動(dòng)加劇。原紙價(jià)格的變動(dòng)對公司的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jì)產(chǎn)生較大的影響。隨著(zhù)大量中小紙廠(chǎng)在環(huán)保壓力下被迫限產(chǎn)、關(guān)停，而國家進(jìn)一步限制進(jìn)口廢紙，原紙的供給端將繼續承受巨大壓力，供求關(guān)系仍可能失衡，原紙價(jià)格存在上漲的可能。
紙制品包裝行業(yè)上游主要為造紙、油墨以及機械設備等行業(yè)，下游主要為食品飲料、日化用品、煙草、電子電器、醫藥等主要消費行業(yè)領(lǐng)域。上游原材料中，原紙占生產(chǎn)成本比重較高。
邱晨陽(yáng)告訴記者，2017年，國務(wù)院辦公廳印發(fā)《關(guān)于禁止洋垃圾入境推進(jìn)固體廢物進(jìn)口管理制度改革實(shí)施方案》，使得廢紙進(jìn)口額度持續收緊，原紙的原材料廢紙受到限制，其價(jià)格開(kāi)始一路攀升。原紙價(jià)格持續上漲，對下游企業(yè)(包裝廠(chǎng)、印刷廠(chǎng))形成很大的成本壓力。在2021年1月到2月期間，工業(yè)原紙漲價(jià)史無(wú)前例，特種紙普遍出現1000元/噸的上漲，個(gè)別紙種甚至一次性跳漲3000元/噸。
邱晨陽(yáng)表示，紙制品包裝產(chǎn)業(yè)鏈總體呈現行業(yè)“上游集中，下游分散”的特點(diǎn)。
在邱晨陽(yáng)看來(lái)，上游造紙行業(yè)集中化程度比較高，玖龍紙業(yè)、晨鳴紙業(yè)等大型企業(yè)占領(lǐng)了大量市場(chǎng)份額，其議價(jià)能力較強，容易將廢紙、煤原材料的價(jià)格風(fēng)險轉嫁給下游包裝企業(yè)。而下游行業(yè)覆蓋面廣，幾乎所有的消費品制造業(yè)都需要包裝企業(yè)作為供應鏈配套環(huán)節，在傳統經(jīng)營(yíng)模式下紙制品包裝行業(yè)幾乎不存在對某特定下游行業(yè)的依賴(lài)。所以，處于中間的包裝企業(yè)在整個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈中議價(jià)能力較差。 |
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